FC Porto pede até 40 milhões com juro ligado à Champions para pagar dívida de 55 milhões

A FC Porto SAD volta ao mercado com uma emissão de quatro anos. O alvo principal é uma dívida que vence dentro de pouco mais de um mês. Trata-se do empréstimo obrigacionista emitido em junho de 2023. Quem detém esses títulos pode trocá-los por obrigações com vencimento em 2030.

A operação surge num momento frágil para a sociedade. O capital próprio negativo coloca a SAD na situação prevista no artigo 35.º do Código das Sociedades Comerciais. A certificação legal das contas assinala uma incerteza material sobre a capacidade da SAD para continuar em atividade, segundo o ECO. A administração conta com uma melhoria dos resultados nos próximos exercícios.

Juro da nova emissão cresce com o sucesso desportivo

Os títulos chamam-se «Obrigações ligadas ao sucesso desportivo FC Porto SAD 2026-2030». A taxa base é fixa, mas pode subir consoante os resultados da equipa principal. Contam apenas as épocas de 2026/27 a 2028/29. Cada aumento só vale a partir do período de juros que começa a 18 de novembro do ano em que os resultados ficam confirmados. O primeiro só pode acontecer em 2027.

Duas vezes por ano, sempre no dia 18, em maio e em novembro, os investidores recebem a remuneração bruta. O reembolso é feito pelo valor nominal, de uma só vez, a 18 de dezembro de 2030. Cada obrigação tem um valor nominal de 5 euros. A subscrição mínima é de 2.500 euros, ou seja, 500 obrigações. A SAD pode aumentar o montante até 10 de novembro, através de uma adenda ao prospeto aprovada pela CMVM.

Títulos de 2023 a trocar pagam mais do que a nova taxa

As obrigações de 2023 elegíveis para troca pagam um juro de 6,25%. Esse valor fica acima da taxa base da nova emissão. A operação deverá render cerca de 38,6 milhões de euros líquidos, de acordo com o Jornal de Negócios. Se o dinheiro angariado não chegar para pagar os títulos que ficarem por trocar, a SAD conta usar receitas da atividade. A alternativa é recorrer a financiamento adicional.

A emissão segue-se a outras operações da administração de André Villas-Boas para refinanciar a dívida. Em novembro de 2024, foram colocados 115 milhões de euros junto de investidores institucionais norte-americanos, a 25 anos. Seguiram-se uma emissão de 21 milhões em dezembro de 2024 e outra de 50 milhões em março de 2025. Nesse mês, a SAD lançou as obrigações 2025-2028, com juro fixo de 5,50% e montante inicial de até 30 milhões de euros. Essa operação também incluía uma oferta de troca.

Os proveitos operacionais subiram 13% em 2025/26, mais 17,8 milhões de euros. As contas desse exercício ainda têm de ser aprovadas na Assembleia Geral de 30 de outubro de 2026. Logo a seguir abre a janela da emissão. Os investidores têm até às 15h00 de 13 de novembro para subscrever ou trocar títulos, num prazo que arranca às 8h30 do dia 2.